太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对汇顶科技进行研究并发布了研究报告《收购云英谷科技，补全业务版图协同效应优秀》，本报告对汇顶科技给出买入评级，当前股价为79.78元。

  汇顶科技(603160)事件：汇顶科技发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，拟通过发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司100%股份。同时，上市公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。深耕主营触控、指纹芯片，盈利能力平稳提升。汇顶科技一直以来以触控芯片和指纹芯片为基本的产品，覆盖“传感、计算、连接、安全”四大核心业务，主要面向智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案。标的公司在细致划分领域内有较强的技术优势，产品已成功导入多家国内外知名客户。分业务来看，2024H1，公司触控芯片业务营收8.83亿元，占比39.13%，为公司第一大产品线，指纹识别芯片业务营收8.24占比36.51%，为公司第二大产品线，公司触控芯片及指纹识别芯片分别实现毛利率52.28%、34.64%，较2023年年报提升0.47、3.20pcts，毛利率水平恢复增长。云英谷科技专门干显示驱动芯片，补全业务版图协同效应显著。云英谷科技股份有限公司是一家以显示技术研发为核心，专门干OLED显示驱动芯片的研发、设计及销售的企业，采用Fabless的运营模式，基本的产品包括AMOLED显示驱动芯片及Micro-OLED显示驱动背板芯片。目前，公司的AMOLED显示驱动芯片目前主要使用在于智能手机，能够完全满足当前智能手机的主流应用需求。目前标的公司已陆续通过多家品牌计算机显示终端的认证并实现量产出货；而Micro-OLED显示驱动背板芯片产品以整片晶圆的形式交付给下游面板厂，以“片”作为销量的计算单位。主要使用在于VR/AR设备，针对不同的市场需求，已支持多个显示尺寸。投资建议我们预计公司2024-26年分别实现盈利收入50.33、60.34、69.54亿元，实现归母净利润7.02、8.56、10.15亿元，对应PE52.69、43.22、36.44x，维持公司“买入”评级。风险提示：下游需求没有到达预期风险；产品价格波动风险；新产品研发没有到达预期风险

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华金证券王臣复研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.09%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.51亿，根据现价换算的预测PE为48.94。

  该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为86.83。

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  证券之星估值分析提示汇顶科技盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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