2025年3月，深圳市汇顶科技股份有限公司（以下简称“汇顶科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营收、利润、费用、现金流等方面呈现出不同变化。其中，净利润同比增长265.8%，而经营活动产生的现金流量净额同比下降39.93%，这两项数据变化较大，值得投资者关注。

  2024年，汇顶科技实现营业收入43.75亿元，较上年同期减少0.75%。公司出货量达12.50亿颗，同比增长5.5%，但受市场环境和竞争因素影响，产品平均销售价格下降，导致营收微降。从产品结构看，触控芯片营业收入16.77亿元，同比增长10.78%；其他芯片营收8.96亿元，同比增长4.18%，展现出较好的增长态势。

  归属于上市公司股东的纯利润是6.04亿元，同比增长265.8%。主要得益于以下因素：一是芯片采购成本下降及现有产品迭代，毛利率从40.5%提升至41.8%；二是公司加强资产管理，未出现大额资产减值情况；三是注重研发效率提升，优化销售、管理和研发费用，总体支出同比减少1.61亿元，下降10.9%。

  ：2024年销售费用为1.90亿元，同比减少12.68%。根本原因是公司严格管控费用，减少了成熟产品对第三方技术服务的需求，技术服务费降低。

  ：管理费用为1.77亿元，同比减少16.19%，主要系法律诉讼及咨询费用减少所致。

  ：研发费用9.50亿元，同比减少9.46%，得益于公司提高研发效率，优化研发资源。尽管费用下降，但公司在技术创新上持续投入，为未来发展奠定基础。

  经营活动产生的现金流量净额为10.73亿元，较上年同期减少39.93%。根本原因是去年同期去库存金额大于本期，反映出公司在存货管理和销售回款方面有几率存在一定问题，需关注对公司运营资金的影响。

  投资活动产生的现金流量净额为 -10.18亿元，主要系理财投资净额增加以及全球智能芯片创新中心达到使用状态，投入减少所致。虽然这在某些特定的程度上反映了公司的战略布局，但大规模的投资支出可能对短期现金流造成压力。

  筹资活动产生的现金流量净额为723.91万元，较上年同期增加，主要系员工期权行权收到增资款增加所致。公司需合理规划筹资活动，确保资产金额来源与使用的平衡。

  ：研发投入合计10.97亿元，占据营业收入比例为25.08%。其中，费用化研发投入9.50亿元，资本化研发投入1.47亿元。持续的研发投入有助于公司保持技术竞争力，但需关注研发成果的转化效率。

  ：公司研发人员数量为1153人，占公司总人数的82.06%，硕士学历及以上占比超50%。高素质的开发团队是公司创新的核心力量，但也需关注人才的稳定性和激励机制。

  公司拟向全体股东每股派发现金红利0.394元（含税），合计拟派发现金红利1.81亿元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为30.06%。这一分配比例在某些特定的程度上回报了股东，但也反映出公司在大多数情况下要保留资金用于业务发展。

  ：集成电路设计行业存在周期性波动，若宏观经济发展形势变化导致下游需求减少，公司可能面临行业波动风险。同时，市场之间的竞争加剧，产品价格可能下降，压缩利润空间。

  ：国际形势和地理政治学变化可能会影响技术和产业高质量发展；技术创新风险较高，若研发落后或方向偏离，可能会引起资源浪费和错失市场机会；原材料以及代工风险也需关注，如晶圆产能紧张可能会影响生产。

  ：信用风险大多数来源于赊销客户的应收账款，汇率风险与美元结算及境外子公司有关，存货风险可能因下游需求变化导致存货无法顺利出售，影响业绩和现金流。

  总体来看，汇顶科技2024年净利润大幅度增长，但经营活动现金流净额下滑明显，公司在享受行业复苏红利的同时，需应对现金流、市场之间的竞争等多方面挑战，投资者应重视公司后续经营策略和财务表现。

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